隔夜 LME 铜上涨 0.74%至 9249 美元/吨，沪铜主力上涨 0.19%至 73900 元/吨，现货进口盈利下滑。美国劳工部公布数据显示，过去一年非农就业初步大幅下修 81.8 万人。美联储会议纪要显示，多数决策者预计 9 月可能降息，部分官员希望 7 月行动，投资者静待鲍威尔讲线 月 LPR 报价不变，央行保持定力，LME 铜库存下降，国内下游需求未受抑制，社库加速去库，铜价出现修复性反弹。隔夜 LME 镍跌 0.06%报 16855 美元/吨，沪镍跌 0.47%报 130340 元/吨。LME 镍库存增加，国内 SHFE 仓单增加，升贴水方面有变化。不锈钢库存周环比减 0.47%，供应端恢复，成本端有支撑，新能源需求端正极排产上调预期产量，但下游对硫酸镍价格接受有限，镍矿偏紧，电镍库存有压力。氧化铝震荡偏弱，AO2409 收于 3938 元/吨，跌幅 0.91%。沪铝震荡偏强，AL2409 收于 19780 元/吨，涨幅 0.15%。现货方面氧化铝价格上涨，铝锭现货贴水扩大，下游加工费有调整，宏观回暖空头减仓离场，淡旺季转换征兆初现，下游陆续补货。沪锡主力涨 0.51%，报 265580 元/吨，LME 锡涨 2.27%，报 32725 美元/吨。国内原料紧张致冶炼小幅减产，需求订单修复，海外印尼锡锭出口未恢复，LME 锡库存走低，内外基本面好转。沪锌主力涨 0.86%，报 23580 元/吨，LME 锌涨 2.20%，报 2856.0 美元/吨。国内冶炼亏损致开工率难抬升，供应收缩出现缺口，预计锌进口窗口持续打开，锌价高位震荡。21 日工业硅震荡走强，主力 2411 收于 9850 元/吨，现货止稳回跌，硅厂停产规模扩大，现货升水空间高，出货压力大，需求疲弱，期货悲观情绪趋缓。昨日碳酸锂期货 2411 合约涨 5.34%至 77900 元/吨。现货价格有涨有跌，仓单增加。供应端海外发运量和国内产量有降幅，需求端正极材料排产好于预期，库存端结构变化，前期价格触底反弹，反弹空间和持续性待验证。