策略摘要
逢低做多套保。港口方面,伊朗装置停车检修,11月装船量级预期下滑,12-1月进口到港预期进一步下降,季节性港口去库周期或滞后兑现;现实港口库存压力仍偏大,11月进口到港小幅边际回落,等待12月去库周期兑现。内地方面,煤头甲醇开工仍偏高,气头方面西南逐步公布12月停车检修计划,慢于以往季节性,国产供应压力仍偏大,但同时下游需求有一定韧性,醋酸带动传统下游开工维持高位,内地工厂库存压力有所缓解。
核心观点:
市场分析
港口方面,甲醇太仓现货基差至01-15,基差基本持稳,西北周初指导价基本持稳。
伊朗检修率加大,东南亚新西兰开工率提升。马来西亚Petronas石化公司2#242近期两套甲醇装置运行负荷偏低;Metor和Supermetanol南美洲其它区域3#250多套甲醇装置稳定运行中;新西兰Methanex新西兰3#242目前装置运行负荷不高;Zagros PC阿萨鲁耶2#330近期两套甲醇装置运行负荷在50%,后期计划停车检修;Kimiya Pars阿萨鲁耶165近期装置运行负荷不高,计划11月下旬停车检修。
国内开工率维持稳定,检修维持。中海油计划12月初检修60万吨/年甲醇装置20-25天,80万吨/年装置正常运行。青海中浩60万吨/年天然气甲醇装置10月23日开始停车;近期中东其它区域前期停车检修的一套165万吨甲醇装置重启恢复中,另外一套165万吨甲醇装置运行负荷由50%提升至80%。关注近期中东其它区域工厂装港速度。
策略
逢低做多套保。
风险
原油价格波动,煤价波动,MTO装置开工摆动
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